شوک عربستان و روسیه به قیمت نفت

عربستان سعودی و روسیه با اعلام نیت خود برای افزایش تولید نفت، روند رشد قیمتها را تقریبا متوقف کردند اما تولید بالاتر لزوما به معنای آن نخواهد بود که قیمتها دیگر صعود نمی کند و در واقع بازار همچنان با ابهامات دست به گریبان است.

به گزارش صدای ایران به نظر می‌رسد تولید بالاتر نفت از سوی گروه تولیدکنندگان اوپک و غیراوپک به سناریوی قیمتهای بالاتر پایان می دهد اما به گفته باب پارکر، عضو کمیته سرمایه گذاری در شرکت مدیریت سرمایه "کوئیلوست"، سقوط تولید ونزوئلا ممکن است همچنان نفت را به ۱۰۰ دلار در هر بشکه برساند.

این مسئله در پیش‌بینی‌های دیگر نیز منعکس شده است. با این حال، سه عامل احتمالی وجود دارد که مانع سه رقمی شدن قیمت نفت می‌شود و به جای آن قیمتها را در بازه ۸۰ تا ۹۰ دلار محدود می کند. این سه عامل شامل افزایش تولید نفت روسیه و عربستان سعودی و ذخایر نفت استراتژیک آمریکا هستند.

اما این تنها یک بخش از داستان است که روی اختلال در بخش عرضه متمرکز شده است. احتمال دیگر، سناریوی تقاضا است که در ماه‌های اخیر توجه کمتری را به خود جلب کرده است. در حالیکه معامله گران نفت روی این مسئله متمرکز شده اند که آیا اوپک و روسیه محدود شدن عرضه از سوی ونزوئلا را جبران می کنند، شکافهایی در اقتصادهای بازارهای نوظهور ایجاد شده که ممکن است بازار نفت را بی ثبات کرده و در مقایسه با تولید فزاینده از سوی اوپک و متحدانش، تاثیر بیشتری در کاهش قیمتهای نفت داشته باشند.

نظریه مذکور روی مسئله افزایش نرخهای بهره از سوی بانک مرکزی آمریکا و قوی‌تر شدن ارزش دلار که پیامدهای چشمگیری در بازارهای نوظهور خواهد داشت متمرکز است. نرخهای بهره بالاتر و ارزش بالاتر دلار آمریکا، استقراض به دلار را پرهزینه تر کرده و روی فعالیت اقتصادی و ارزهای دیگر تاثیر منفی برجای می گذارد. پل کروگمان، اقتصاددان برجسته می گویند شکافهای اخیر در بازارهای نوظهور مشابه وضعیتی است که در دوران منتهی به بحران مالی سال ۱۹۹۸ در آسیا مشاهده شد.

لیر ترکیه طی دو ماه گذشته ۲۰ درصد از ارزش خود را از دست داده است. آرژانتین در نتیجه سقوط ارزش پزو که خزانه این کشور را خالی کرده، درصدد دریافت کمک مالی از صندوق بین المللی پول است.

سرمایه گذاران نسبت به نگه داشتن پولشان در بازارهای نوظهور اندکی اضطراب پیدا کرده اند. طبق گزارش وال استریت ژورنال، جریان ورود سرمایه به صندوقهای سرمایه گذاری در سراسر جهان در آوریل تنها به ۸ میلیارد دلار رسید که پایین‌ترین میزان از دسامبر سال ۲۰۱۶ بود. سرمایه ها از بازارهای نوظهور خارج شده و به آمریکا می روند که اقتصادش قویتر شده و نرخهای بهره بالاتر، آمریکا را مکان جذابتری برای سرمایه ها ساخته است.

به نقل از ایسنا، شاید این خبر خوبی برای آمریکا باشد اما برای باقی جهان این طور نیست. داستان اقتصادی آمریکا از سایر نقاط جهان متفاوت شده و ارزش دلار رشد کرده است. شاخص دلار وال استریت ژورنال از فوریه در برابر سبدی از ۱۶ ارز ۵.۶ درصد رشد کرده است. دلار قویتر بازارهای نوظهور را که بدهی به دلار دارند با مشکلات بیشتری مواجه می کند و کالاها شامل نفت را که به دلار قیمت گذاری می شوند، گرانتر می سازد.

در نهایت، در بدترین سناریو این مسئله به بحران مالی یا بحرانهای دیگر منجر می شود. دولتها نمی توانند بدهی خود را پرداخت کنند، ارزها دچار ریزش ارزش می شوند و رشد اقتصادی متوقف می شود.

اگر بازار نوظهور تا یک سال آینده دچار رکود شود، احتمالا با آغاز خروج تولیدکنندگان اوپک و غیراوپک از توافق کاهش تولید مصادف می شود و به معنای آن است که رکود تقاضا همزمان با افزایش عرضه اتفاق خواهد افتاد که تاثیر منفی دو برابری بر قیمتها خواهد داشت. بانک امریکا مریل لینچ پیش بینی کرده که قیمت برنت ممکن است تا سال آینده در صورت وقوع چنین سناریویی به پایین ۶۰ دلار در هر بشکه سقوط کند. در حالی که این بانک متذکر شده که سناریوی مذکور محتمل‌ترین سناریوی ممکن نیست، به معنای آن نیست که وقوع آن غیرممکن است.